2007：三大因素提振房地产股

　　近期，我国股市屡创新高，房地产股也同时发力，成为拉动指数的中坚力量。上证指数年内累计上涨100．89％，房地产板块股价同期平均上涨125．86％；11月份以来，房地产股更是气势如虹，平均股价累计上升44．39％，而同期上证指数涨幅仅为26．9％。该板块的活跃有效激发了市场的人气，也使人们对2007年的房地产股充满期待。

　　行业景气营造个股强势环境。居民收入增长及消费升级成为地产市场走强的重要支撑，消费升级引导住房消费需求提升。房价继续快速攀升、行业景气度持续攀升，充分保障了房地产行业重点公司06年预售款和07年结算收入以及盈利能力的持续快速增长。06年三季度末38家主要房地产开发企业预收款同比增长87．0％，保障了房地产上市公司07年结算收入和净利润的强劲增长的可能。另外，随着房地产投资持续高增长，最终将刺激地价开始出现大幅上涨，这将为07年土地开发企业带来利润的高增长，土地储备丰富的上市公司也会受益匪浅。这类公司主要有陆家嘴、中国国贸、金融街、万科Ａ、保利地产、浦东金桥、栖霞建设等。

　　人民币持续稳步升值预期对房地产板块构成实质利好。今年11月份以来升值步伐有加速迹象，预计06年全年升值幅度约为3．46％、07年升值4％。外汇储备的高速增长，释放基础货币、加剧了货币流动性过剩问题，间接推动房价等资产价格上涨。升值趋势下，房地产资产升值和估值将出现溢价，这会赋予房地产上市公司惊人的历史性超额投资回报。记者认为，伴随着人民币升值大潮的来临，外资会不断流入将使地产股价进入新一轮景气循环。在本报最新统计的99只创历史新高的股票中，金融街、招商地产、万科、保利地产等9只股票均在其中。

　　重组＋股改提升房地产公司质地。资产注入、整体上市和并购重组使地产公司结构得到有效调整，公司资产价值和市值将急剧提升。比如泛海建设，集团地产资源的整体上市值得期待，以泛海集团近1000万平米的项目储备规模和100亿元的潜在销售净利润，整体上市后的泛海建设无疑将成为国内一线蓝筹房地产公司。泛海建设现有市值不到40亿元，而集团地产项目潜在销售净利润超过100亿元，整体上市后的泛海建设的市值应该是现有市值的数倍。股权分置改革形成的全流通将使大股东和流通股东的利益趋于一致，使地产股增值效率得到充分挖掘，大股东完全可能通过市值增值来达到保值增值的目的。股权激励将导致大量公司业绩得到提升，至少在短期内会刺激管理层调动各种资源来提升业绩。

　　业内人士认为，2007年房地产行业选股主要围绕“强者恒强”和“奥运滨海”这两个主题。万科Ａ、招商地产、保利地产、华侨城等地产龙头公司借助品牌、资金等优势通过并购来增加土地储备，扩大市场份额，保持较高的成长性；北京奥运和滨海新区建设将推动北京和天津住宅价格的上涨，两市房地产公司业绩将大幅提升，比如北京城建和北辰实业拥有奥运项目储备，津滨发展则在滨海新区拥有大量的项目储备。