评级｜华住一季报后，获多家机构“增持”或“买入”评级

东吴证券

盈利预测与投资评级：华住集团作为酒店行业龙头，品牌、流量、技术打造竞争壁垒，管理文化赋能业务发展，在疫情期间逆势扩张，市场格局显著向好。基于最新财务数据，下调华住集团盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为37.9/41.0/45.5亿元（前值为42.2/45.5/49.0亿元），对应PE估值为24/22/20倍，维持“买入”评级。

国盛证券

投资建议：2024Q1，公司境内外RevPAR指标基本符合预期，其中境内外OCC相比2019年分别-3.4%/-6.1%，RevPAR相比2019年分别+21.3%/-1.7%。公司在产品、品牌、会员体系等多重优势基础上，扩张及运营能力优异逐步淘汰质量低且经营表现欠佳的经济型酒店，并不断推进中高端优质酒店扩张，经营质量不断提升。预计公司2024-2026年归母净利润43.2/50.1/59.0亿元，对应PE分别为22/19/16X，维持“买入”评级。

中泰证券

上调盈利预测，维持“增持”评级。2024年一季度，在行业普遍面临高基数下增长压力的背景下，华住Q1核心经营指标稳健增长。考虑公司产品竞争力及收益管理能力的提升，我们预计年公司有较大概率达到甚至超过业绩目标上沿，因此略上调华住集团-S2024-2025年归母净利润预测为42.3/50.5亿元，（此前24-25年预测为40.3/47.9亿元），维持“增持”评级。

华泰证券

华住聚焦有限服务酒店，自身品牌/运营效率/流量优势突出，1Q高基数下入住率仍实现同比正增长，彰显龙头韧性。我们预计24-26年EPS为1.31/1.50/1.73元，基于25X24EPE，给予目标价35.99港币，可比公司24年Wind和彭博一致预期PE均值为23X。维持“买入”。