地产板块央企改革 催生投资机会

针对房地产行业的投资趋势,多家券商指出,从房价上涨的城市来看,城市轮动效应显现,行业边际改善仍在持续。楼市可能在三季度走出短暂的调整期,下半年或存热销时间窗口。同时,在国企改革不断深化的背景下,房地产领域央企推进资源整合带来的投资机遇不可忽视。

库存现改善信号

首创证券三季度房地产策略报告指出,在成交端的强势带动下,二季度库存出现积极改善信号。5月末全国商品房待售面积7.22亿平方米,较4月末减少521万平方米,连续2个月保持绝对数量减少。

在多数城市房价环比上涨的同时,城市轮动效应显现。东兴证券表示,前期房价显著上涨的城市继续维持高增速的难度加大,而前期处于价值低谷的城市未来或进一步缩小差距。

在土地供需方面,广发证券数据显示,上半年土地供需总量同比基本持平,但出让金显著上涨。1-6月,300城市土地供给建筑面积合计9.66亿平方米,累计同比增加0.3%。其中,一线城市1715万平方米,累计同比下降23%;二线城市3.27亿平方米,累计同比增加3%,三四线城市6.23亿平方米,累计同比下降0.1%。

中信证券数据显示,10大城市的可销售资源,在2016年以来持续下降。到7月份,10大城市可销售面积为8100万平方米,比年初下降10.7%。6月中旬开始,重要的先行指标即上海、深圳和广州的中原报价指数平均数也开始有所上行。楼市可能在2016年三季度走出短暂调整期,预计全年房屋销售速度将呈N型走势,下半年仍可能存在热销窗口。

不过,首创证券指出,当前库存改善主要依赖成交量的绝对高位,5月份以来成交疲态有所显露以及一二线热点城市调控预期升温将限制库存改善的持续性。未来去库存对其他路径的依赖度有所提升,如共有产权、保障房货币化、鼓励发展租赁业、创新金融支持体系、针对商业地产的刺激政策等。

关注央企资产整合

近期,房地产领域的央企动作频频。根据中航地产和保利地产公告,保利集团正在与中国航空工业集团公司探讨收购其房地产开发业务,引起市场对房地产央企资源整合的关注。

广发证券对此表示,7月以来的种种迹象明确显示出,地产行业央企在加快推进集团内部及集团间的资源整合,由此带来的行业投资机遇不可忽视。据介绍,地产领域央企资源整合可以有效维护甚至提升国有资产价值,减少缺乏项目开发经验或其他因素导致的决策失误。同时,随着央企涉房企业整合的完成,下一阶段将会有效提升地方国企的资产整合速度。

还有券商人士指出,在新一轮国企改革的关键时点,房地产业务在央企层面的整合步伐大幅加快。规模较小的国资背景开发商以及同集团主业存在业务重合的房企整合预期有所提升。

中信证券表示,地产板块的国企改革,最可能出现的是地产国企外延式扩张。而这种外延式扩张,本身意味着企业或许能克服可持续性发展的难题。国企改革提速本身意味着国有大中型地产企业的发展空间更为广阔。