国信证券给予恒大买入评级 目标价再看高至25.46港元

5日，国信证券发布恒大地产研报，给予恒大（3333.HK) “买入”评级，目标价区间最高至25.46港元。自4月20日以来，已有6家券商发布研报，给予恒大地产买入、增持或推荐评级。

国信证券在研报中指出，恒大近年对新增项目区位布局的有所侧重，如2014年一二线城市新增项目数量占比为76.5%，较2013年上升25个百分点；截至2014年末，305个项目中有46.9%位于一二线城市，且土地储备累计平均成本约人民币997元/平方米，处于业内较低水平。

除了有充足的土储作为保障，恒大的管理、战略及反应机制，也是其保持业务持续增长的重要因素之一。如2015年“330新政”刚出台，恒大率先提出“无理由退房”，吸引了购房者的注意力，既推广了品牌，又促进了销售。

国信证券判断，随着政策和货币持续宽松，2015年房地产行业的基本面将得到修复，房企销售将逐步好转。行业复苏对于为恒大完成今年的销售计划提供了良好的环境，尤其是政策对于“改需”的支持，利好货值结构集中于中高端产品的恒大。国信证券方面预计：恒大提出1500亿元的2015年销售目标达成无虞，从过往年度推盘去化率来看，或有望冲击2000亿元。

此外，国信证券提出，中国发展进入新阶段面临增长方式的转变以及房地产行业大周期向下的趋势，恒大及时谋求转型，是在战略上未雨绸缪、转型最早最及时的房企，所转型的领域均是新兴产业并与“中国梦”息息相关，新兴产业前景广阔。