百城土地储备去化周期上行  十一城消化周期超三年

昨日，上海易居房地产研究院发布《中国百城土地储备报告》显示，截至2018年11月底，易居研究院监测的100个城市土地储备为111826万平方米，环比增长2.0%，同比增长13.6%。观察历史数据，2016年7月份全国100城土地储备规模位于历史低位，随后土地储备规模总体步入上行通道。当前全国100城土地储备规模大体相当于2015年4月份的水平。

报告认为，2018年11月份，100个城市土地储备去化周期为18.6个月，这也意味着按照目前商品房销售的节奏，市场需要18.6个月的时间才可以消化完这些土地储备，该数值相比10月份18个月有所扩大。从趋势看，土地储备去化周期正走出13个月的历史低位水平，总体保持上行。从原因上看，近期该曲线上行和商品房交易行情降温的因素有关。

分城市来看，100个城市中，有11个城市的土地储备去化周期大于36个月即三年，意味着此类城市未来土地和商品房供应将充足。这11个城市包括张家口、石家庄、肇庆、漳州、九江、赣州、郑州、徐州、岳阳、桂林和保定。当然值得注意的是，此类城市购房政策总体偏紧，若未来市场交易有反弹，那么去化周期压力会比预计的要小一点。

同时，有众多城市土地储备去化周期较短，这会使得此类城市未来两年房价涨易跌难。其中有30个城市土地储备去化周期小于12个月，此类城市更需要增加供地和鼓励房企拿地。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，2018年11月份，全国百城土地储备规模继续上升，但是同比增幅曲线却是在下行的。今年上半年房企购地表现还比较积极，这利好土地储备规模的上升。但是下半年随着房地产市场的降温，房企购地意愿明显减弱，各地土地流拍案例增多，这都抑制了土地储备规模的上升。

严跃进预计，当前商品房销售市场下行的趋势不改，所以从土地储备计算公式的角度看，土地储备去化周期依然会上行。