雅居乐均价跌破万元 13亿押注马来西亚楼市

有业内人士透露，马航事件给房企在马来西亚的投资带来一定影响，雅居乐加码马来西亚的投资有风险，但国内房价下跌，利润下行，海外投资20%以上的利润率颇具吸引力，公司或想借此突围。

马航事件后，雅居乐率先成为加码投资马来西亚的中国房企。5月8日，雅居乐宣布，公司以8.55亿元购入马来西亚吉隆坡地块。事实上，这是雅居乐在三个月内启动的对马来西亚的第二笔投资，两笔投资购地资金总计为12.85亿元。

据记者了解，这是雅居乐今年3月末董事会重组之后数额较大的一笔投资，从某种程度上来说，这笔投资产生的未来收益情况将决定着雅居乐首度海外市场拓展计划推进成功与否。

值得注意的是，目前国内房地产市场预期急转直下，房企在三、四线城市掀起促销潮，甚至蔓延至二、三线城市，行业利润率不断走低，雅居乐今年或许也不能幸免。雅居乐销售数据显示，2014年前4个月，销售均价连续下跌，目前每平方米已经跌破万元至9583元。

鉴于此，有业内人士透露，海外投资20%以上的利润率或者是雅居乐在马航事件后仍加码马来西亚投资的动力，不过，风险也可见一斑。

销售均价跌破万元

公开资料显示，雅居乐2014年1月份至4月份的销售额分别为25.3亿元、31.4亿元、46.3亿元以及29.1亿元;销售均价则分别为12917元/平方米、11538元/平方米、10566元/平方米以及9583元/平方米。

由此估算，雅居乐今年销售均价从1月份的12917元/平方米下滑至4月份的9583元/平方米，下跌了3334元/平方米，连续下跌4个月。同时，今年1月份至4月份，雅居乐的销售均价为10918元/平方米，与2013年全年11577元/平方米相比，下滑幅度为5.69%。

事实上，有业内人士向本报记者透露，雅居乐去年曾宣布转型为高端物业开发商，但2014年的房地产大势显然不利于雅居乐的转型，或者说，公司的转型已经受到了一定阻碍。不过，该人士强调，这不是雅居乐一家房企面临的压力，市场预期开始转弯，购房者的观望情绪浓厚，库存过高的二、三、四线城市弊端已经显现，房价进入了下行通道，这是所有房企都要面临的压力。

值得一提的是，雅居乐这两年的扩张步伐并未达到此前预期。2013年，在标杆房企全线完成且超额完成年度销售目标的大势下，雅居乐全年预售金额为403.40亿元，未完成其年初定下的420亿元销售目标。2012年，雅居乐实现合约销售金额仅为315亿元，相较于370亿元的销售目标，显然未能达成。

有业内人士透露，或许是为了打破这种局面，雅居乐才重组了董事会。值得注意的是，在董事会重组前后，雅居乐将2014年销售目标定为700亿元，而且布下了首次出海扩张的棋局。

13亿元押注马来西亚

今年2月14日，由雅居乐地产占股70%在马来西亚成立合资公司AgilePJDDevelopment，于1月20日订立协议，以4.3亿元的作价收购吉隆坡一幅4.1万平方米的地皮。这是雅居乐首次进军海外市场。

当时，雅居乐地产总经理兼董事会秘书卫静心表示，作为公司于海外市场首个“试水”项目，规模不大，保守估计，此项目回报率可达现有内地楼盘15%的水平以上。

值得一提的是，当时还未发生马航事件，投资回报颇有清晰明朗之势。不过，马航事件发生后，扑朔迷离的事故原因和没有结局的结局，在某种程度上也影响了中国房企在马来西亚的投资。

尽管如此，雅居乐还是率先成为了马航事件后投资马来西亚的中国房企。5月8日，雅居乐宣布，公司与丽阳机构合作，以8.55亿元购入马来西亚吉隆坡地块。事实上，这是雅居乐在三个月内启动的对马来西亚的第二笔投资，两笔投资购地资金总计为12.85亿元。

据悉，丽阳机构是一家马来西亚股票交易所主板上市公司。雅居乐及丽阳机构分别持有合资公司的70%及30%权益。该地块占地面积为1.27万平方米，预计建筑面积为12.7万平方米，楼面地价为每平方米人民币6716元。

雅居乐管理层表示，“未来，我们会继续专注中国房地产发展，如遇到合适的海外发展机遇，亦会审慎考虑，为股东及客户创造可观的回报”。

对此，有业内人士向记者透露，雅居乐上述投资有一定风险。其表示，碧桂园在马来西亚开发的项目位于马来西亚与新加坡相邻之地，项目的购房者几乎都来自中国，中国购买力在支撑多数中国房企在马来西亚开发的项目的销售和利润。

与此同时，有服务海外开发的中介机构人士也向《证券日报》记者直言，短期内，马航事件会给中国房企在马来西亚的投资造成影响，但长期来看，影响一直持续的概率可能不大。

或许正是鉴于此，雅居乐加快了对马来西亚的扩张步伐。不过，上述业内人士称，在国内市场不景气时，出海寻求高回报的项目，增加新的利润增长点或许是中国房企的必经之路，但海外扩张的选址布局非常关键，后市有待考验。

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