稳了！8.4万亿，进入楼市

（原标题：稳了！8.4万亿，进入楼市）

来源:凤凰网房产 作者:陈小喜

近日，央行官网发布了《国务院关于金融工作情况的报告》。这份由潘功胜行长在人大常委会上作出的汇报，披露了一个关键数据：商业银行通过城市房地产融资协调机制“白名单”，累计审批通过贷款超8.4万亿元。

8.4万亿，是什么概念？大致相当于去年全国新建商品房销售额，也接近当年房企到位资金的九成。

但比“钱多”更重要的，是“钱流向哪里”。它标志着房地产金融的叙事主线，正从“企业信用驱动”转向“项目信用驱动”。

钱跟着项目走，不跟着公司走

过去二十年，银行给房地产放贷，看的是企业主体，规模大、排名靠前、集团抵押资产多，拿到的贷款额度就高。

付出的代价也显而易见，一家集团出险，上下游上百个合规项目被连带抽贷、断贷，购房人承担停工代价。

而白名单机制从源头上保障资金安全。以城市为单元、以合规在建项目为对象，进入名单后，贷款封闭运行、定向用于建设交付，优先保交房、保民生。

事实上，“白名单”制度从2024年初建立，当年年底审批就超5万亿元、涉及373万套交付房源；到2025年9月突破7万亿元、支持近2000万套住房建设交付；再到如今的累计8.4万亿元，不到三年时间，项目制融资已从应急工具沉淀为基础性制度。

8.4万亿稳住了什么？

第一，稳交付。资金直达在建项目，保的是购房合同背后的实物交付。重点攻坚任务交付率已至99%区间，市场最担心的“交钱拿不到房”风险被实质性阻断。

第二，稳产业链。项目续建带动建材、施工、设计、家装订单回流，房地产的实体外溢效应先稳下来。

第三，稳风险定价。项目与公司风险隔离后，金融机构按市场化、法治化原则自主评审，坏项目出清、好项目融资，风险不再沿集团信用无限传染。

第四，稳预期。报告在“下一步工作考虑”时提出，常态化运行白名单机制，满足合理融资需求。关键词是“常态化”，意味着这不是短期对冲变量，而是新融资制度的常量。

8.4万亿资金传递的深层信号，在于房地产金融正在完成一次底层切换——从主体信用时代，进入项目信用时代；从规模驱动，进入交付驱动；从救急，走向治本。

行业不会再回到高周转狂奔的老剧本。未来能拿到钱的，不是声音最大的开发商，而是把房子盖得完、交得稳、账算得清的项目。

利率已至历史低位

报告里还有三句话，比8.4万亿更关键：降低商业用房购房贷款最低首付比例；实施居民购房贷款贴息政策；完善房地产信贷基础性制度。

2026年9月，新发放个人房贷加权平均利率3.05%，新发放企业贷款利率2.96%，5年期AAA级企业债收益率1.7%，当前主要利率均处于历史低位。

同期，1月、9月两次结构性货币政策落地；9月末社融存量同比增7.1%，M2同比增7.2%。

政策核心主要指向两个方向，资产端给项目输血，负债端给买房人减负。

一边保交付，一边降低月供成本。

对普通购房者而言，意味着“月供压力”和“交付确定性”同时改善；对行业而言，把“敢贷、能贷、愿贷”的链条重新接上。