摩根大通料新鸿基地产2027财年盈利升5% 香港物业利润率已见底_房地产频道

摩根大通研报指新地2026财年盈利同比增长5%符合预期，香港发展物业利润率已见底，预计2027及2028财年分别回升至18%及22%，维持增持评级，目标价135港元。

（原标题：摩根大通料新鸿基地产2027财年盈利升5% 香港物业利润率已见底）

观点网讯：9月11日，摩根大通发表研究报告指，新鸿基地产（00016.HK）截至今年6月底止财年盈利按年增长5%，符合预期，维持“增持”评级，目标价135港元。

摩通指，市场上有部分投资者（主要为对冲基金）曾憧憬集团农地收回可带来更多处置收益，期望年度盈利增长可超过10%。相关潜在收益仍然存在，但新地决定在下一个财政年度才入账，仅属时间差异。

利润率方面，摩通指出，新地的香港发展物业利润率已见底，由2025财年的12%微降至2026财年的11%。按半年比较，下半财年达15%，较2026财年上半年的8%回升。

管理层预期发展物业利润率将逐步回升，但因土地成本结构及公司聚焦大众市场项目以加快资产周转，摩通相信利润率重返30%以上水平的机会不大。

摩通预期，新地2027及2028财年发展物业利润率将分别回升至18%及22%，估计新地有望达成全年销售目标。

该行预测新地2027财年盈利按年增长5%，主要受香港发展物业利润率回升、利息开支减少、IGC新租金贡献及农地收回收益的带动。

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