销售降三成与营收正增长 龙湖单月业绩里的开发运营角色

（原标题：销售降三成与营收正增长 龙湖单月业绩里的开发运营角色）

观点网 赶在元宵节的前一天，龙湖集团披露了2025年的第一份运营数据。

公告提到，1月单月，该公司实现总合同销 售金额44.6亿元，同比下降36.38%，合同销售面积33.8万平方米，同比减少35.74%。

2025年1月份，龙湖集团实现归属本公司股东权益的合同销售金额30.1亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积21.5万平方米，分别下挫35.41%及41.89%。

分区域来看，西部地区仍旧是其业绩的压舱石，单月销售13.5亿元，占总合同销售额的三成；其次，长三角地区贡献了13亿元，贡献占比超过29%；环渤海、华南、华中区域分别销售了8.8亿元、5.3亿元以及4亿元，占比19.73%、11.88%、9%。

不过，对比去年同期，龙湖集团五大区域的销售情况均出现了不同程度的降幅。

不可否认，龙湖集团销售业绩的下降，与企业推盘周期有关，一般而言，经历了去年四季度的业绩冲刺以后，房企的推盘节奏及出货步伐会有所减缓，所以体现在业绩方面，则是销售金额的下挫。

也有市场人士认为，当前房地产行业仍旧处于弱周期，规模下降、风险出清以及房企缩表已成常态，业绩下滑仍旧是当前的主旋律。

与此同时，从过往的经验来看，每年的春节假期均是房企销售的淡季。伴随着人员流动，三四线将迎来返乡置业热潮，一二线城市则进入销售的冷淡期。

而龙湖集团主要聚焦在一二线高能级城市，其业绩销售不可避免受到一定的影响。

此前，华泰证券发布研报提到，2024年房地产市场走势与政策变化密切相关，24年Q4初步迎来止跌企稳迹象，但随即在25年Q1迎来销售淡季，短期来看房地产量价表现或延续调整。

从全行业的角度来看，2025年1月份，百强房企的全口径销售金额较去年同比下调超15%。

其中，稳坐头把交椅的保利发展，在1月单月实现了180.15亿元的签约金额，但同比去年来看，仍旧减少了11.36%；昔日的“宇宙第一房企”碧桂园单月权益销售额22.6亿元，同比下降58.83%。

不过，也有部分企业在开年录得了正增长，比如，融创中国1月销售金额增长81.91%至68.4亿元，主要得益于1月中旬上海壹号院的开盘热销；而中海也实现了“开门红”，单月销售120.2亿元，同比增长14.4%。

国金证券此前亦发布研报称，去年以来，中央及国家出台了一系列的政策及措施，来稳定楼市，随着政策效果释放，预计2025年商品房成交量有望止跌回稳，逐步提振市场信心，扭转房价下行预期。

土地储备方面，近两年，龙湖在土地获取方面始终坚持以销定支，受整体销售去化表现影响，投拓动作也明显调整，其中，2025年首月，龙湖并无新增的土地。

除开发业务以外，在一月份的成绩单当中，龙湖集团的经营性业务表现显然成为了一大亮点。

数据显示，截止2025年1月末，该公司实现经营性收入约人民币21.6亿元(含税金额约人民币23.3亿元)；其中运营收入约人民币12.3亿元(含税金额约人民币13.4亿元)，服务收入约人民币9.3亿元(含税金额约人民币9.9亿元)。

据了解，龙湖集团的运营航道主要包括商场和长租公寓，服务航道则主要由轻资产的物业管理“龙湖智创生活”和智慧营造品牌“龙湖龙智造”组成。

其中，商业方面，截至2024年12月31日，龙湖商业累计运营商场超90座，运营总建面超900万平方米，已开业项目覆盖城市23个，合作品牌数超6800家，其中战略品牌数超400家。

据不完全统计，2025年，武汉滨江天街、武汉新荣天街、重庆龙兴天街、重庆江岸天街、杭州上城天街、西安长乐天街及济南西城天街等超10个项目也即将投入运营。

与开发业务相对应，经营性业务过去普遍被业内称为龙湖的第二增长曲线。此前，龙湖集团更是指出，未来较低的负债水平及高经营性收入，是其穿越周期必须要具备的两大条件。

观点新媒体查阅发现，2024年上半年，该公司运营及服务业务对业绩的贡献占比超过80%，已然成为龙湖集团的业绩“安全阀”。

而这一点，在本月的业绩表现当中，亦有所体现。对比去年同期，龙湖的经营性收入微增1.89%，其中，运营收入增长6.96%。

另有数据显示，龙湖集团旗下商业项目在春节8天假期内总营业额达到18.8亿元，日均同比增长超过16%，日均客流量同比增长18%。

在降低负债水平方面，1月13日，有报道称，龙湖已于近日将“22龙湖01”、“20龙湖02”两笔公司债的兑付资金提前拨入偿债专户，合计39.775亿元。

其中，“22龙湖01”发行规模为20亿元，票面利息为3.49%，本次行权回售金额为17.881亿元；“20龙湖02”发行规模为23亿元，票面利息为4.2%，本次行权回售金额为21.894亿元。两笔债券行权回售部分合计39.775亿元，龙湖已全部兑付。

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