标普：复星国际债券增发有望适度改善流动性及债务期限

（原标题：标普：复星国际债券增发有望适度改善流动性及债务期限）

观点网讯：标普全球评级于1月9日表示，复星国际有限公司（复星国际）增发美元债券并随后开展要约回购，或可适度延长其债务期限并拓宽流动性缓冲空间。境外再融资环境的日益改善有望为该公司未来几个季度进一步巩固投资组合提供灵活性。

复星国际本周增发2亿美元2028年到期债券，这是继首次于2024年11月发行3亿美元债券之后，该公司拉长债务期限的又一举措。在要约回购之后，这家中国投资控股公司将削减于今年到期的存续债券规模至2亿美元境外债券，以及50亿元人民币债券，其中大部分为短期境内债券。

复星国际预计将与银行保持良好的关系，而且今年将继续续贷大部分银行贷款。去年完成的8.88亿美元境外银团贷款和近期开展的长期再融资活动反映出信贷环境有所改善。鉴于2026年5月-2027年1月将有15亿美元境外债券集中到期，复星国际或将继续利用逐渐恢复的境外银行融资和资本市场来管理其流动性和债务期限。

未来12-18个月，复星国际也可能会继续处置资产并削减债务。经过过去两年大规模出售资产之后，该公司的大部分上市投资组合均由集团战略核心资产构成。因此，复星国际未来的资产出售和证券化应该会集中在非上市投资和被投公司自身的资产腾挪。这类措施需要时间方可落地并转化为该控股公司的现金回流，还取决于资本市场环境。部分投资对象计划进行的私有化对该控股公司的信用状况影响有限。

据估计，复星国际截至2024年末的调整后净债务规模（包括担保债务）将从2023年末的800亿元左右小幅降至750亿元左右。2025年该公司或将保持这一减债速度。

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