业务结构优化，雅生活在做“难而正确的事”｜中报风云?

（原标题：业务结构优化，雅生活在做“难而正确的事”｜中报风云?）

文/乐居财经  曾树佳

受到上游房地产业的影响，眼下的物管行业，增长速度有所放缓，但雅生活服务（简称“雅生活”，03319.HK）仍交出了一份优质的答卷。

今年上半年，雅生活实现营业收入约70.2亿元，其中，物业管理服务收入较去年同期增长2.0%至53.715亿元；毛利约11.9亿元，经调整核心净利润约7.16亿元。

尽管受外部环境的影响和若干非经营性因素影响，雅生活非周期性业务收入约67.9亿元，整体占比进一步提升至96.7%，公司业务结构呈现持续优化态势。

董事会建议宣派截至2024年6月30日止六个月期间的中期股息每股人民币0.03元（税前），同比去年中期上涨了20%。

谈及未来展望及策略，雅生活表示，未来将继续以优质的服务、稳定的规模、灵活的组织、优秀的人才稳固基本盘和领先优势，助力社会发展，创造长期价值。

由规模发展转向质量优先，做有质量的拓展，重视项目的转化、现金流、盈利稳定性和品牌口碑，雅生活坚定执行战略，已经显现出了较大的成效。

由规模发展转向质量优先

当下，房地产市场仍然处于深度调整期内，松绑政策的效果、消费者信心有待进一步显现。受上游房地产市场波动的影响，物管领域增长速度有所放缓，市场竞争继续呈现分化态势。

物管行业沉淀下来，已从规模增长逻辑，逐渐回归到对服务质量、经营质量的追求。高性价比、质量稳定的服务，才比较受人青睐。

雅生活也意识到这一点，并付诸行动。

据该公司介绍，上半年其高度重视业主的满意度，对于服务品质存在的问题零容忍，持续加大对于质量建设的投入，重点加强小区文化建设，维护良好的业主关系。

集团管理层和区域高管均深入项目一线，通过现场巡查形式，全面审视服务情况，可及时发现和整改问题，实现高效的管理与赋能。

上半年，雅生活于全国逾百座城市开展超过3000场小区文化活动，覆盖小区、社会与环境的各利益相关方，深化小区“五方共建”模式，巩固基层治理能力，构建小区邻里互助互爱的美好氛围。

期内，雅生活持续加强对于基层服务的投入，推进环境和设备的全面升级焕新，例如针对性开展电梯专项整治行动，排查和杜绝安全隐患，提升电梯维护和保养水平，完善电梯安全管理制度等。

聚焦优质标的

此外，雅生活通过更优质的服务、良好的客户关系和优化项目组合，兼顾企业经营效益，全力回笼资金，以稳定的现金流支撑企业的健康持续发展，从而形成良性、正向、可持续的循环。

截至2024年年中，雅生活合约面积及在管面积分别为7.50亿平方米及5.77亿平方米，在管面积中约82.9%来自第三方项目，第三方项目已成为公司规模增长的核心来源。

在管面积中73.3%集中于一、二线城市，且形成住宅44.1%，公建44.5%，商业及其他11.4%的全业态均衡布局优势。

雅生活调整了拓展策略，由规模发展转向质量优先，注重项目转化和质量，拓宽项目业态类型和采取灵活合作模式。

雅生活强调要做有质量的拓展，重视项目的转化、现金流、盈利稳定性和品牌口碑，深入贯彻“一区一策”、“一城一策”、“一企一策”的城市分级和产品分级模式，将重点瞄准非住宅业态优质机会，着力拓宽项目来源，深化资源共享，并灵活采取拓展策略，在竞争中智取突围。

上半年，雅生活获取华侨大学泉州校区、天津泰达街道中小学幼儿园、深圳康宁医院、广东省公安机关等多个千万级标杆项目，进一步提升高线城市深耕密度，稳固规模基本盘。

在项目区域的选择上，将重点加强项目密度，聚焦已布局及深耕的战略城市，严控管理半径，不贸然承接“孤岛”项目。

其将全面盘点大型、标杆性项目，保障重点、优质项目的续约，以分级管理主动维护存量客户、大客户关系，积极寻求与地方国企的灵活合作，保持本集团的规模优势。

策略的转向，也带动着雅生活成本的优化。

乐居财经查阅获悉，截至今年中期，雅生活销售及营销开支为2310万元（2023年同期为5270万元），占收入比为0.3%，较去年同期下降0.4个百分点，主要便由于其调整拓展策略，由规模发展转向质量优先。

期内，其行政开支为3.367亿元，较2023年同期的3.832亿元下降12.1%，占收入比为4.8%，也较2023年同期下降0.2个百分点。

在这半年里，雅生活财务状况维持平稳。于2024年6月30日，其流动资产达到136.83亿元，现金及现金等价物为30.43亿元。

着眼未来，雅生活将夯实、优化分级服务标准体系，提升基层一线服务的能力，建立并强化质量巡查的常态化机制，确保各级管理人员深入一线。

其还将通过信息化升级和加强业务中层骨干和基层一线的能力，将精细化运营、提升效益和效率真正落到实处。