首页 - 房地产 - 专题 - 正文

四年利润一年亏完,中交地产梦碎千亿

来源:国际金融报 2024-04-11 12:59:07
关注证券之星官方微博:

(原标题:四年利润一年亏完,中交地产梦碎千亿)

2019年,时任总裁李永前为中交地产设定了一个发展目标,即当年销售额冲刺350亿元,2020年冲刺500亿元,2023年要远在千亿之上。

如今时间已经来到这份计划表的最后一个节点,但在行业周期轮转的冲击下,想要力争上游的中交地产处境似乎愈发不妙。

亏损超16亿

近日,中交地产交出了2023年的“成绩单”。

过去一年,这家有着央企背景的开发商鲜少出现在土地市场,全年仅新增了两宗土地,对应地价合共27.7亿元,分别位于成都及合肥。

投资端紧缩是一个信号,投射出中交地产不甚明朗的经营状况及前景。

2023年,中交地产实现营收324.68亿元,同比下滑15.59%;对应归母净利润由盈转亏,为-16.73亿元,该指标在上年同期为0.34亿元左右。

这是中交地产近年来首次录得归母净利润亏损,此前虽增收不增利,但该指标始终维持在正值。东方财富Choice数据显示,2019年至2022年,中交地产分别实现归母净利润5.43亿元、3.47亿元、2.36亿元、0.34亿元,合共11.6亿元。

若以此对比,相当于其2023年的亏损额远超过去四年的利润。

导致亏损的一个重要原因是减值计提。

2023年,中交地产多个项目销售不及预期,其对项目开发产品及在建开发项目的可变现净值进行测试,计提存货跌价准备约13.46亿元,应收款项坏账准备(含合同资产)2.7亿元,合共计提减值约16.34亿元,导致归母净利润减少近12.4亿元。

且由于2023年度达到交付条件的货值较上年同期有所减少,中交地产房地产销售结转收入也同步下滑,叠加结转项目结构变化等因素,公司当期房地产开发业务交付项目的毛利率较上年亦有所下降,继而影响利润水平。

2023年,中交地产实现销售回款449.79亿元,较上年同期下跌0.23%;房地产销售业务毛利率同比减少3.04个百分点至10.23%,对应营收同比下降15.83%,为322.3亿元。

报告期内,该公司实现全口径签约销售金额373.61亿元,较上年同期降低18.57%,与此前定下的千亿目标相差甚远;对应销售面积179.66万平方米,同比跌幅为8.23%。

截至2023年末,其拥有房地产项目117个,土地总面积1071.4万平方米,在建及待建面积1200.98万平方米。

负债与风险

虽为中交地产“粮仓”,但上述117个项目中约77%都是合作项目。房地产火热的那些年,开发商们热衷于通过合联营方式壮大规模,而当行业下行时,这种合作会加重风险,一旦合作伙伴出现资金等问题,整个项目都会受到牵连。

以美的置业为例,过去几年,由于金科、新力、佳兆业等合作伙伴接连出现资金问题,为防范风险,美的置业与合作方通过股权归边(即收购或清退合作项目)方式“换仓”,2021年至2023年期间收购了21个项目,退出24个项目,并借此加速将项目布局转向一二线城市。

中交地产对于合作方的处理路径则完全不同。为保证旗下项目如期开发,其频繁为项目子公司提供担保、财务资助,这之中的合作方不乏出险房企。

数据显示,截至2024年2月末,中交地产为控股子公司及控股子公司之间提供担保余额高达102.9亿元;累计对外提供财务资助余额约69.7亿元,其中对有股权关系的房地产项目公司提供股东借款余额约30.6亿元,合作方从并表房地产项目公司调用富余资金余额为39.1亿元。

值得一提的是,在合作方所调用的资金中,有本金约6.74亿元未按约定返还至项目公司,目前中交地产已经据此提起诉讼,昔日合作伙伴对簿公堂。

风险之外,看似财大气粗的中交地产其实资金情况并不乐观。

截至2023年末,该公司拥有货币资金约120.1亿元,同期短期借款14.68亿元,一年内到期的非流动负债为161.77亿元,资金缺口明显。

也或是因此,虽然央企背景为中交地产的融资带来助力,但成本却不低。截至2023年期末,该公司拥有银行贷款余额271.55亿元,融资成本区间为1.8%至6.28% ;信托融资余额约26.4亿元,成本区间为5.1%至8.4% ;控股股东方借款余额为162.44亿元,成本区间为0至8%……

今年1月,中交地产提出,拟向大股东中交房地产集团借款不超过100亿元,借款年利率不超过7.5%。

融资成本的高位也直接拉高了公司的财务费用。2023年,中交地产的管理费用同比下滑6.47%,销售费用同比增长5.43%,财务费用则同比增长了131.71%,其对此的解释是“本年费用化借款利息增加”。

但也有好消息传来。

去年,中交地产的经营性现金流量净额实现了140.17%的同比增幅,约70.5亿元。这意味着公司的自身造血能力依然存在,中交地产需要思考的是,如何在当下复杂的大环境中维持这些能力。


微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中交地产盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-