碧桂园：存流动性压力，将努力扭转困局

封面图片来源：碧桂园公告截图

碧桂园（2007.HK）8月10日晚间发布的业绩预告显示，公司上半年未经审核的净亏损约介于450亿元至550亿元之间，去年同期的净利润则为19.1亿元。

碧桂园给出的解释是，“房地产行业销售下行，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。”

今年1–7月，碧桂园实现权益销售金额1408亿元，同比下降35%，较2021年下降61%；7月单月实现权益销售金额121亿元，连续第四个月环比下降，同比下降60%，较2021年下降78%。

面对外部市场环境压力，碧桂园实施了一系列自救措施。

保障现金流安全是碧桂园今年的重要任务之一，包括加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产。

但上半年的楼市情况仍不尽人意，销售总额大幅下降实际上难以抵抗，碧桂园披露的销售数据也并不理想。

此外，房企融资困难的局面未得到根本改善，市场在不动产投资方面仍然持观望态度。

难以开源，碧桂园上半年积极节流，据称最大限度地削减支出，以销定产，严控无效产能、压降各项非核心非必要的经营支出；同时加强费用管控，除刚性费用外的费用尽量归零，高管也带头降薪，销管费用占收入的比重连续6年下降。

碧桂园新一代掌舵人杨惠妍及其家属则通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司约386 亿港元，且从未减持股票，其中向公司累计提供约66亿港元的无息无抵押借款。

遗憾的是，最新的业绩预告与近日“未按期兑付美元债利息”的消息证明，碧桂园的自救举措未能与大势抗衡。

其也在公告中坦言，受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。

碧桂园管理层也进行了反思，“虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。”

碧桂园表示，公司将从四方面坚守责任、全力自救，采取有力有效的措施， 努力扭转当前的困局。

一是全力以赴保交付。这是楼市的安全底线，是其最重要的企业责任，亦是全体员工高度共识的目标。碧桂园称，将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺。

二是积极化解阶段性流动压力。碧桂园称，将与各持份者沟通，并考虑采取各种债务管理措施，以保障公司的未来长远发展，为各持份者保存价值、维护利益。

三是保障经营有序开展。尽最大努力做好销售，努力盘活酒店、写字楼、商铺等沉淀资产，同时加强内部管控，进一步精简组织、减少 行政管理费用开支，改善经营效益，更好保障供应商、合作方等各利益相关方的权益。

四是加强特殊时期的组织领导，为更好地应对当前困难，碧桂园成立了由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

碧桂园表示，虽公司遇到了自成立以来最大的困难，但始终对中国经济的前景充满信心，房地产行业经过这一轮的深刻调整，终将回归健康平稳发展的轨道。