将旗下物业公司卖给龙湖后 亿达中国“白武士”仍未现身

出售旗下物业公司后，亿达中国（03639.HK)的引战情况备受业内关注。

日前，有市场消息称，金科股份(000656.SZ)正在与亿达洽谈股权合作事宜。对此，金科方面未予回应，亿达中国方面则对记者表示，“中民投、中民嘉业和亿达公司经营层从去年开始积极推进引战工作。”

“金科入局亿达是有一定可能性的。”IPG中国首席经济学家柏文喜分析，“去年亿达中国流动性出现了问题，陷入了比较严重的困局，正在引入战投。而金科和亿达中国合作，可以在园区发展方面，开辟一个新的领域和新的业务增长点。”

业内人士认为，引入的战投很大可能想要控股亿达，但也会面临是否触发要约收购的问题。

事实上，亿达中国在2020年9月29日即发布公告称，该公司控股股东中民嘉业投资有限公司已与潜在买方进行讨论，以探讨有关出售中民嘉业持有的该公司股份的潜在交易。

据悉，截至2020年6月30日，中民投旗下中民嘉业持有亿达中国15.81亿股股份，持股比例为61.2%。

不过从宣布引战至今，亿达中国的引战工作一直未现实质性进展。“亿达中国引入战投缓慢，一方面与其经营状况以及资金状况有关，另一方面与亿达对于战投方的条件要求有关，或者双方就交易条件难以达成。”柏文喜表示。

公开资料显示，亿达中国是集园区开发、园区运营、工程建设、物业管理等业务于一体的综合性集团化企业。

“产业园区的经营模式对资金消耗大、回款周期长，亿达近些年的投资显然受到了各类制约。”地产分析师严跃进表示。

此外，受中民投流动性危机影响，亿达中国在去年4月发生美元债违约事件。在国际评级机构惠誉此前列出的“资本市场债务再融资风险”处于高风险级别的6家房企中，该公司位列其中。

“亿达中国在中民投出现资金危机后，受到一些牵连，导致债务提前兑付以及债务违约。”一位房地产行业分析师告诉记者。

根据亿达中国披露的数据，2020年其合约销售金额约为56.01亿元，同比减少22.61%；权益合约销售金额约为49.27亿元，同比减少28.36%。

现金流方面，截至2020年6月30日，其拥有现金及银行结余约为12.89亿元，其中受限制现金约为7.2亿元。而其一年内要求归还的借款达143.59亿元，净负债比率为125.8%。

为解决债务问题，亿达中国选择出售旗下物业公司股权。3月4日，亿达中国公告称，龙湖集团全资附属公司龙湖嘉悦物业服务有限公司以12.73亿元的价格，收购亿达服务100%股权。

不过，根据出让协议，亿达服务需承诺未来4个年度账面净利润不低于7147万元。若期间无法完成业绩承诺，亿达中国需赔偿违约金达差价的14.24倍。

在引入战投尚未明朗的情况下，亿达中国拟加快项目销售来缓解资金压力。亿达方面此前曾表示，计划销售其在核心二线城市优越位置的若干主要物业，包括青云天下、河口湾、大连蓝山、长沙小镇及郑州科技城等。