上市房企盈利能力承压，2019年净资产收益率均值降至9.50%

（原标题：上市房企盈利能力承压，2019年净资产收益率均值降至9.50%）

5月26日，“2020中国房地产上市公司测评成果发布会”在上海举行，该项测评的研究对象为主要在沪深港上市的202家房企。

报告显示，截至2019年末，总资产超过千亿的房企有57家，约占上市房企总量的28%，超过3000亿的企业22家，约占上市房企总量的11%。其中，总资产超过万亿的企业有5家，依次是万科(SZ.000002)、恒大(HK.03333)、碧桂园(HK.02007)、保利(SH.600048)和绿地(SH.600606)。

房地产是资金密集型行业，稳健的财务杠杆、充足的现金流至关重要。据研究报告显示，2019年房地产企业负债率小幅上升，不过偿债风险在可控范围之内。

从长期偿债能力看，2019年末，上市房企资产负债率均值为69.96%，同比上升1.87个百分点；净负债率均值为95.77%，较2018年末上升3.25个百分点。进一步拆分来看，约25%的企业资产负债率低于60%，约42%的企业资产负债率处于60%和80%之间，33%的企业资产负债率高于80%。

受限价等因素影响，房企在2019年盈利能力出现下滑。期内，上市房企净资产收益率均值为9.50%，同比下降0.30个百分点；总资产净利率均值为2.18%，同比上升0.18个百分点；总资产报酬率均值为4.74%，较2018年下降0.03个百分点。

与2018年相比，上市房企的三大盈利效率指标没有太大变化，表明当前市场进入了平稳发展时期。不过，从绝对盈利规模和相对盈利能力来看，绝大部分房企盈利规模介于100亿元以下，资产回报率介于0~10%之间。