孙宏斌“进退论”安抚市场  融创配股42亿港元股价创新高

近一周来一直霸占财经新闻头条的融创中国董事长孙宏斌，7月23日再度公开喊话，为其高杠杆高增长的发展模式辩解，以缓解市场对融创中国财务风险的担心。

孙宏斌表示：“朋友们不用过度担心融创。一是我们因现金流失败过，知道现金流的重要性，重视现金流，把公司安全放在首位；二是我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝，比如（去年）10月份以后不在公开市场买地，等待并购机会，比如放弃绿城、佳兆业、雨润；三是我们有战略更有执行，我和团队一直在一线，听得见炮声，敢拼刺刀。”

而在孙宏斌发表上述言论后的第二天，即7月24日，融创中国股价便创下历史新高。当天，融创股价最高摸至21.4港元/股，上涨8.41%，尾盘回落最终报收于20.1港元/股，上涨1.82%。今年年内，融创股价已上涨219.55%，超过同期恒生指数涨幅的逾10倍。

值得注意的是，当天收盘后，融创中国决定向市场集资，以补充现金流。

根据机构方面给出的销售文件显示，融创将以先旧后新的方式，以每股18.33港元—19.1港元，配售2.2亿股，集资40.33港元-42.02港元，配售价较昨日收市价20.1港元/股，折让5%-8.8%。据悉，融创及大股东均有90天禁售期，配售代理则为花旗、摩根士丹利。

此前的7月19日，融创中国与万达商业达成转让协议，融创以438.44亿元收购万达商业13个文旅项目91%的股权，获取了近5000万平方米土地储备，总土地储备量跃升至上亿平方米。

算上这笔并购，融创在18个月时间里，已经花费超过千亿元完成了多宗股权和土地项目的收购。

虽然孙宏斌在完成对万达文旅项目的并购前表示，融创账上尚有逾500亿元可动用的现金，但持续的大手笔并购，仍引发了外界对其财务风险的担忧。

“融创配股融资逾40亿港元，可以缓解其资金链压力，目前市场反应较为积极，说明金融机构还是看好其未来的发展。”有业内人士指出，“同时在降杠杆的大环境下，融创也应在确保现金流安全的前提下，尽快调整其杠杆率”。

据悉，在被评级机构列入负面信用观察名单的同时，投行等金融机构则选择唱多融创。融创与万达达成转让协议后，摩根士丹利便预测，融创本次收购资产每年可带来510亿元的销售额，13个文旅项目资产包会达到15%—20%的净利率，将增加融创610亿元的净资产价值。

野村的研究报告则显示，其看好融创土地储备的质量及增长前景，将目标价由20港元升至25.5港元。