换了领导班子 华远地产转走扩张路是否有些迟到

（原标题：“后任志强”时代，华远转走扩张路是否有些“迟到”？）

曾经，凭借董事长任 志强的“大炮”形象，华远一直保有较高的关注度。如今随着新领导班子的高调亮相，华远正在逐步摆脱任 志强的痕迹，一改“任时代”的谨慎低调，开启了求规模、抓速度的扩张之路。

新官上任三把火。华远新班子的第一把火是——华远不要做小而美，要做大而强。对于跌出房企百强的华远来说，转走扩张路是否有些“迟到”？在残酷的资本现实面前，华远的“大而强”策略能否走通？

踏错市场节奏业绩平平 股市长期利空

4月28日，华远地产发布了一季度报告。数据显示，2018年第一季度，华远地产归属于上市公司股东的净利润亏损41.5万元，其中营业外支出为1491.2万元，同比大增423%。除此之外，华远地产一季度完成销售签约额13.22亿元，同比减少31.1%；销售签约面积12.35万平米，同比减少19.0%；销售均价约1.07万元/平米。这是新班子亮相之后的第一份成绩单，有点儿尴尬。

在整体市场行情上涨的环境下，华远净利润下降的状况颇为抢眼，灵敏的投资者也开始用脚投票。5月2日，节后复盘第一日，华远地产领跌房地产板块下跌至3.03元，跌幅达5%，创下华远近一年来股价新低。

实际上，华远地产近一年来股票表现并不理想。蓝鲸地产梳理发现，2017年4月13日，华远地产每股5.48元，为近一年来最高，此后华远地产开启下跌之路，继2017年4月28日的5.09元/每股之后，华远地产的股价再没有站上“5”字关头。2018年2月2日，其股价正式跌到4元以下，直至今日创下历史新低，达到3.03元/股。

在业内专家看来，股价下跌的背后，是华远地产的尴尬业绩及乏善可陈的模式。深圳市房地产研究中心研究员李宇嘉对蓝鲸地产分析道：“华远近年来在市场快速发展中错失了机会，业绩平平。除此之外，业务模式也没有什么特色，这是导致其不被机构看好的原因之一。”

“一般来说，白马股和优质成长股更容易受到机构的关注。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙如是分析。而在他看来，“经过2015年市场大幅波动之后，投资者开始选择一些有业绩支撑的价值股来投资，这种理念在未来一两年的时间里都很难改变，所以这轮慢牛行情整体上都是有‘业绩为王’的特征存在。”

就此来看，华远离投资者的选股标准还有一段距离。近5年来，华远地产的营业收入一直上涨，但其签约销售额却如坐过山车，据蓝鲸地产统计，2014年—2017年华远地产销售额分别为57.7亿元、47.1亿元、107.8亿元及77.2亿元，百亿成了其迈不过的门槛。同时，公司扣非后净利润也呈现出一年上涨一年下跌的态势，盈利能力并不稳定。而在克而瑞房企排行榜里，2018年华远地产跌落至136名。

转做“大而强”

华远的扩张之路是否有些“迟到”？

华远清楚的知道问题所在。4月24日，华远新一届领导班子对外宣布：2018年，华远地产计划实现签约销售额120亿元。

为了重新迈过百亿门槛，华远一改任 志强时代的谨慎风格，开始激进拿地。据蓝鲸地产统计，从3月1日到4月28日，华远地产在公开市场拿下6宗地块，这些地块分别分布在重庆、佛山、重庆、天津、涿州等地，总计耗资约64亿元。这已经超过了华远地产2017年全年的拿地投资，年报数据显示，华远地产2017年在土地储备上的总投资为41.85亿元，项目总数为六个。

此外，在华远地产的2018年投资计划中，规划在土地储备上的支出为100亿元。为了给拿地提供“弹药”，华远宣布，今年还将推进5亿美元债及50亿私募债的发行工作。

一位不愿具名的业内人士对蓝鲸地产表示：“在目前的市场竞争格局之下，规模对于华远来说实际上已经没有什么意义了。如果企业本来规模较小，也没有什么特色，那机构更不会关注他。相反，如果在某一细分领域能够做到前三或者第一，那可能还会引起机构的关注，也更有发展前景。”

以朗诗地产为例，2014年，朗诗地产董事长田明确立了朗诗的轻资产战略，部分业务转为绿色建筑技术输出。该战略执行一年之后，朗诗2015年的销售额达到140.77亿元，较2014年的17.9亿元高出122.87亿元，且近年来却保持了一个较好的增长势头。而同样只有100亿规模的阳光100，则转型借道街区综合体与服务式公寓，实现了逆势超车。

蓝鲸地产梳理发现，在房企百强130-140名的企业中，除北科建、新华联等有“一技之长”的企业还让外界耳熟能详外，其余企业的知名度均值得探讨。其中，新华联于2016年开始转型文旅，而北科建集团则一直专注于产业园区的运营。相比之下，同样专注于地产开发的合生创展，近年来业绩也是屡屡下滑，已滑出“华南五虎”榜。

“走某一细分领域的路会比现在的发展要好一些，比如上海的张江高科就选择跟政府合作做租赁房，成本很便宜，未来有长期盈利，只不过利润不会像卖房一样暴利但却是可持续的。”上述人士对蓝鲸地产分析道。

近日，华远地产总经理李然领队再赴阿拉善，并发出“向下一个百万荒漠出发”的宣言。值得肯定的是，在华远的“新时代”里，管理班子仍然延续着任 志强时代的公益火种，但在企业经营的道路上，华远的发展方向尚需再探索。