年报观察 | 处置资产“回血” 渝开发扭亏之后

（原标题：年报观察 | 处置资产“回血” 渝开发扭亏之后）

观点网 处置资产之后，渝开发交出了一份扭亏转盈的财报。

近日，重庆渝开发股份有限公司发布2025年年度报告。数据显示，2025年度该公司实现营业收入7.28亿元，较上年同期增长87.34%；营业 利润975.47万元，较上年同期增长106.18%；归属于母公司所有者的净利润 675.68万元，较上年同期增长105.93%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-1.36亿元，较上年同期增长12.56%。

报告期内，渝开发主营业务仍为房地产开发与销售，业绩变动主要源于本期房地产项目结转规模增加。

其中，回兴缘香醍三期项目于本期竣工交付并确认收入；同时，该公司2025年与客户一签订《资产包购置协议》，据此确认贯金和府一期项目销售收入。

盈利双涨

具体来看，渝开发主要从事房地产开发与销售业务，目前，所开发项目主要集中在重庆主城。

该公司目前仍以商品房销售和存量商业运营为主，在建在售项目有茶园项目三期、星河one三期项目，贯金和府一期共三个项目。

报告期内，渝开发共实现营业收入7.28亿元，较上年同期增长87.34%。

分行业来看，房地产业为该公司的压舱石业务，报告期内实现收入6.38亿元，较2024年同期增长124.40%，占总营收87.66%。该业务毛利率33.54%，较上年增长5.86%。

收入增加带动净利润同步增长。报告期内，渝开发归属于母公司所有者的净利润 675.68万元，较上年同期增长105.93%，实现扭亏为盈。

对于业绩变动，渝开发于公告中表示，主要系本期房地产结转规模增加所致。

观点新媒体获悉，得益于回兴缘香醍三期项目竣工交付确认收入，渝开发2025年的销售结转面积较2024年同比增幅较大，此外，报告期内该公司与客户一签订了《资产包购置协议》，确认贯金和府一期销售收入，主营业务毛利同比增加约1.2亿元。

于财报中，渝开发表示将聚焦城市开发与物业服务两大主业，聚焦深耕基础物业服务、储备土地管护服务、城市服务3大服务类业态。

房地产开发投资方面，报告期内进行的重大的非股权投资包括回兴项目（缘香醍）、华岩项目（贯金和府）、西永项目（格莱美 城）、茶园项目（南樾天宸）及江北嘴项目，累计投入超4.09亿元，截至报告期末，上述项目累计实现收益18.60亿元。

不过，近两年来，该公司未有新增土储。截至报告期末，渝开发拥有总储备土地计容面积23.93万平方米，年度在建计容面积15.34万平方米。

另外在其拟发力的物业板块，报告期内营收亦有所增长。

财报披露，2025年渝开发物业管理和商业及车位销售分别收入4754.40万元和2489.12万元，分别较上年增长33.74%及142.15%，占营收分别为6.53%及3.42%。毛利率分别较上年增长4.29%及6.53%。

另外值得一提的是，该公司于2006年7月取得石黄隧道20年收费经营权，该部分业务构成该年度毛利最高产品，报告期内实现收入5205.97万元，占总营收的7.15%。

但“好景不长”，该部分收费权也即将到期。

报告提到，2026年7月石黄隧道经营权到期后，渝开发将不再享有该隧道收费权益，相应减少的相关收益将对公司年度营业收入及利润构成直接影响。

不过该公司预计，2026年度该板块仍能贡献收入约2700万元。

存量处置

账面金额在增加，但不难看出，渝开发于2025年实现扭亏为盈主要来源于非经常性损益。

报告提到，公司非经常性损益的主要来源是转让朗福公司股权产生的大额投资收益，报告期内，该公司转让朗福公司1%股权，转让后持股比例由50%降为49%，丧失对其控制权转为联营企业，确认投资收益2.4亿元。

与此同时包括债务重组损益、因政策调整补提的土地增值税、托管费收入、资产处置损失、赔偿支出以及收到的政府补偿款等。若剔除上述部分收益，事实上渝开发仍在亏损。

值得一提的是，年内完成的“以物抵债”重组，为渝开发消减了坏账损失风险。

据年报披露，截至报告期末，渝开发应收账款较年初减少2.28亿元，主要系债权债务重组收回南樾天宸二期高层房款所致。

该笔房款最早可追溯至2020年，彼时重庆经开土地中心与渝开发签订《住宅房屋购买协议》，团购该公司开发建设的南樾天宸A69/01项目共1211套住宅物业，用于定向商品房使用，实际交易金额约12.58亿元。

至2025年11月份，经开土地中心仍有2.41亿元尾款未付。彼时渝开发于公告中表示，若2025年内无法收回该部分团购尾款，公司可能全额计提坏账准备。

后经双方协商，经开土地中心用持有的金隅新都会天宸部分房屋资产冲抵该团购房尾款。

公告披露，该次以物抵债预计产生债务重组损失约2416万元，该笔债权已计提坏账准备2410万元，因此对本期损益影响约-6万元。

数据披露，报告期内该公司计提存货跌价准备1.01亿元，较上年同比增加33.21%。截至报告期末， 仍有存货26.19亿元，占总资产36.66%。

来到2026年，渝开发也在加大处置存量资产的砝码。

2026年2月12日，渝开发发布关于公开挂牌出售资产的公告。

其中，渝开发拟通过重庆联合产权交易所集团以公开挂牌转让方式，出售该公司权属金隅新都会天宸项目4幢177套住宅资产。若本次177套住宅资产全部以挂牌底价成交，将为该公司产生净利润约1778.05万元。

不过，仍需注意到，2025年渝开发扣除非经常性损益的净利润为-1.36亿元，虽然较上年同期亏损收窄12.56%，但不难看出，该公司经营业务尚未拥有大幅造血能力。

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