瞄准房地产纾困机会 信达地产一次掏出了100亿

（原标题：瞄准房地产纾困机会 信达地产一次掏出了100亿）

观点网 新年伊始，中国信达便联手信达地产，参与房地产行业的盘活。

最新消息显示，1月9日，信达地产发布公告称，该公司与中国信达、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金，母基金认缴总规模为200.01亿元。

200亿基金入市，将有利于问题企业的纾困以及问题项目的盘活，从而为行业发展带来新的活力。

不过，目前基金仍处于初设阶段，暂未公布意向标的，后续投向何处、如何进行风险把控，仍旧是市场关注的重点。

200亿基金

2025年，中国房地产市场关键词仍然是止跌回稳、保交楼。信达的200亿纾困基金，给市场带来新的亮光。

1月9日，信达地产发布公告称，该公司与中国信达、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金。

公告明确，母基金认缴总规模为200.01亿元。其中，普通合伙人鑫盛利保认缴100万元，占基金规模的0.0050%；有限合伙人中国信达作为优先级合伙人，认缴100亿元，占基金规模的49.9975%；此外，信达地产作为劣后级合伙人，同样认缴100亿元，占基金规模的49.9975%。

该基金名称为信达纾困盘活(天津)企业管理合伙企业(有限合伙)，期限为八年，主要投资于房地产行业问题企业纾困、问题项目盘活，参与破产重整、法拍等特殊机遇投资，支持项目保交付和三大工程建设等。

投资方式视具体项目情况，既可直接投资具体项目，也可以母子基金形式，通过引入产投人、其他资金方和合作方等另行发起设立子基金的方式参与投资。

信达地产表示，上述基金主要针对房地产行业及上下游企业的纾困需求，利拓展项目机会，盘活行业存量资产，同时优化公司投资结构，创新业务和盈利模式。

有业内人士认为，信达地产此轮200亿基金的设立，能够促进房地产行业风险化解与良性循环，从而修复市场信心。

过去一年，房地产行业的利好政策频出，市场逐步回暖。随着经济结构调整和房地产行业风险出清，不良资产市场供给显著增加，

数据显示，2023年，银行业连续第四年保持3万亿元处置规模。年末不良贷款余额3.95万亿元，较年初增加1495亿元。2024年上半年，银行处置不良资产1.4万亿元。

换言之，目前市场上的不良资产机会众多，信达地产联手中国信达等设立200亿纾困基金，无疑能够进一步抢占市场份额。

更重要的是，200亿基金落地，对整个房地产行业而言无疑是一个积极的信号。这也意味着，接下来一段时间里，将有更多企业困境得以纾解，更多项目得到盘活。

与此同时，200亿或许仅仅是开年的第一步，接下来还将有更多纾困基金或其他救市举措值得期待。

不止于代建

上述基金合伙人均为关联方——鑫盛利保为信达投资下属企业，而信达投资为信达地产控股股东，而中国信达是信达投资控股股东。

关联方企业工作出资设立纾困基金，一方面，三家企业同根同源，在沟通协作方面会更加密切，有助于后续基金运作；另一方面，三个平台共同出资，在各取所长的同时亦能共担风险。

实际上，信达地产过往参与纾困项目的过程中亦时常与中国信达协同合作，比较典型的是盘活佳兆业南沙“悦伴湾”项目。

据了解，2022年7月，中国信达联合深圳华建组成的项目团队，正式进场接手佳兆业广州南沙正处于停工状态的“悦伴湾”项目。

其中，信达深圳分公司折价收购项目债权，深圳华建提供增量资金借款，信达地产则进行操盘代建，负责该项目开发、建设、销售、物业服务等全过程管理。随后，2022年9月，上述项目更名为“山海·合悦”重新开盘入市。

通常来说，在项目纾困过程中，中国信达主要采用的是“金融机构接管+委托代建”模式，接管项目之后注入资金，再寻找平台代建，最终实现保交楼。而中国信达更像是个“钱袋子”，信达地产在其中则成为了“代建方”的角色。

这一次，信达地产不仅仅是代建方，还将出资百亿参投纾困基金。如此一来，不仅仅能够获得代建收入，还能增加投资收益。

公告当中亦明确，优先级有限合伙人中国信达收取“基础收益+分成收益”，其中，基础收益率根据约定按年收取；分成收益率在具体项目的最后一笔本金退出清算后收取，按照市场化原则，结合具体项目的预期收益率确定收益。

中国信达作为优先级有限合伙人，在具体项目投资退出清算后，劣后级有限合伙人信达地产收取剩余收益。

除上述提及与中国信达的协同合作，信达地产还直接对出险房企项目收并购，或借助基金收购外部项目，比如此前完成收购融创合肥项目。

同时，信达地产还曾联手中交地产在地产纾困类代建项目等领域展开合作。

数据显示，从2022年到2024年9月底，信达地产共计参与了152个房地产风险化解项目，项目总规模高达737亿元，保障了10.1万套商品房的交付，带动3220亿元项目。

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